聚宝盆

从今天开始停止发表博文

李振煌 — Tue, 05 May 2009 14:03:00 GMT

从今天开始停止发表博文，以下这个贴是刚刚发表在《大盘走势》上，应该说详细的说明了停博的原因。

最近有很多米友发贴炮轰我，指责我的博文的观点是抄袭而非原创作品，今天在这里借《大盘走势》这块宝地说几句话，希望各位版主高抬贵手，不要删贴。

（应该也不会删，连这种有明显人身攻击而且与大盘走势一点关系都没有的贴都可以存活这么久。05-05]身为版主的“李振煌 ”你要不要￥了？？？ [ 2 3 4 ] ，各位版主应该会给我一个发言的机会吧）

首先我在任何场合都没有标榜自己的博文是原创。

其次，我的博文并没有要故意误导米友的投资，而是比较客观地对当前热点进行点评，

所有的观点也注明是个人观点，一孔之见。

也没有在论坛里招收会员，更没有推荐具体的股票或基金造成米友的损失。

第三，我的博文经常是在看了各财经网站，以及我比较信任的财经名博的文章后，

有选择性地摘录其中的个别章节，有时是综合各家观点经过重新编排才发表的，

所花费的时间并不比原创作品少，

目的只有一个：尽量的客观，不会因为自己是空仓或者满仓心情不好，

发出的贴会比较偏激，因而对关心我的米友造成无谓的损失。

我的文章很少未经加工直接全文转载，这个大家有目共睹，

所以应该会理解我为什么许多博文未标明转载的原文链接地址。

今天在这里发一个问卷调查贴，希望各位米友把你的真实想法说出来，我想对数米论坛制定相关制度也是大有启迪。

一.关于在数米网博客发表的博文你最喜欢的是：

1.原创。

2.只要是好文章不必拘泥是否原创。

二.关于原创的博文你经常看的是：

1.123里的原创博文。

2.各财经网站上的名博。

三.值得你信任的，对你的投资有指导意义的是：

1.123里的原创博文。

2.各财经网站上的名博。

四.你对把其他网站的好文章转载到123来持什么态度：1.支持。

2.反对。

3.无所谓，不管黑猫白猫只要能抓老鼠就是好猫。

4.人家毕竟付出一定的劳动，我们应该尊重他！

巴菲特：不要试图抄底股市

李振煌 — Mon, 04 May 2009 23:39:00 GMT

巴菲特：不要试图抄底股市应做合理分析

“股神”沃伦·巴菲特3日早晨出席旗下伯克希尔·哈撒韦公司的年度股东大会，并跟与会股东和记者分享投资心得。他表示，不要试图在股市落地的时候进行投资，逢低买入的时候，不要过分考虑价格因素。

巴菲特说,1974年时股市也是如此低迷，当时他就认识到不是价格低就必须买入，虽然他当时喜欢低价位的股票。他说，必须要看自己的感受。不要试图在股市落地的时候进行投资。应该做一些合理的分析，实际上，价格是一种游戏。

伯克希尔·哈撒韦公司在内布拉斯加州的奥马哈城举行年度股东大会，共吸引全球3．5万人前来“朝圣”。巴菲特当天在年会上说，去年“是极为特殊的一年”。

巴菲特说，目前还难以预测美国经济和金融市场的复苏速度。

巴菲特表示，未来仍看好银行。他对公司巨额投资富国银行依然充满信心。但对房地产，巴菲特显得信心不足，认为房地产还将经历较长时间的调整。

a股的历史上5月皆不平凡

李振煌 — Sun, 03 May 2009 06:23:00 GMT

在a股的历史中，5月上演了一幕幕不平凡的戏码。

投资者耳熟能详的比如1995年“5.18”股市井喷、1997年“5.12”股市由涨转跌、1999年“5.19”股市又由跌转涨，以及2007年“5.30”股市大跌。

从历史数据看，1991年~2008年这18年的5月份，上证指数上涨10次，占比达到55.56%。

a股历年5月有8次处于熊市中，其中下跌的次数有6次，概率达到75%。

而且，a股走势与当年2月份走势有相关性。

熊市时期2月份上涨的共有6次，同年5月份下跌的行情出现了5次。

也就是说，熊市期间若2月份股指出现上涨，则出现“红五月”的概率不足两成，而2009年2月份上证指数上涨5.16%。

总结上轮熊市三波阶段性反弹中，上涨收尾的四个特征：

反弹均持续5个月结束，且结束日期均在上半年；反弹结束前的一个月成交量放大，而反弹最后一个月成交量略有萎缩，但仍大于放大前的数量；众均线压制股指反弹；反弹结束前后，总伴随着相关政策或消息的出台。

今年的5月a股走势可能更像2004年。

当年股指也是从前一年11月开始反弹，并持续了5个月，并在4月份创出反弹新高，同时一季度上市公司业绩增幅较上年同期大幅下滑。

有所不同的是，上一轮熊市经济基本面相对较好，2004年一季度gdp高于2003年年底。而今年一季度gdp在去年的基础上继续下行。

而这也成为今年5月的微妙之处，也是投资者应该持续关注的重点。

这其中是否有某种规律可循？

2009年的5月将会发生什么奇迹？

丁圣元：迎接沪指将涨到4000点的主升浪

李振煌 — Sun, 03 May 2009 05:33:00 GMT

中期见顶信号还没有出现

丁圣元认为，从上证指数月k线上看，自去年11月份以来，大盘月线呈逐步抬升的态势，中期上升趋势早已确立，还没有任何结束的信号。

从日k线分析，沪指自去年10月28日1664点见底以来的上涨趋势形成了一个上升通道，其通道的下轨是由2008年12月31日的最低点1814点和2009年3月3日的最低点2037点连接而成，通道的上轨则是2008年12月9日的最高点2100点和2009年2月17日的最高点2402点连接而成。虽然现在市场在调整，但指数目前仍未跌破上升通道的下轨，所以技术上并没有出现中期见顶的信号。

从操作的角度上讲，若大盘跌破了上升通道的下轨线，表明自1664点以来的这轮反弹已经结束，投资者需要卖出以躲避短线风险。

调整后市场会迎来主升浪

虽然在操作时，丁圣元更相信眼前的现实而不是未来的预期。但在记者的再三要求下，他还是开了“金口”，表达了对未来市场走势的预测。

“一轮完整的上升趋势由三个阶段组成，依次为：上升趋势的形成期、上升趋势的初期和主升浪。2008年11月至2009年1月底，市场完成了对前期熊市下降趋势线的突破和反抽确认的过程，上升趋势形成；2009年1月底至目前，市场处于上升趋势的初期。初期主要是夯实底部的过程，其特点是，底部虽已确认，但市场心态不稳，大盘跌宕起伏，很不稳定，但不会跌破前期的最低点。而主升浪的时间一般不长，但幅度很大，一般是前两个阶段上涨幅度的两倍有余。”

“接下来，我判断市场进入第三阶段，主升浪。首先自我澄清一下，为什么我总是用‘上涨趋势’来形容自1664点以来的这轮行情？因为我深信这不是一次反弹，而是一个新的牛市，但在全球金融危机的阴影没有散去的大环境下，我又不想用‘牛市’这类刺眼的名词，用‘上涨趋势’来形容最恰当。上涨趋势一定会有三个阶段，所以我对上涨加速期的预期丝毫没有动摇过。按照1664点~2579点将近1000个点的上升幅度的2倍测算，上涨加速期完成后，上证指数有望攀升到4000点，乐观情况下不排除能够摸高到5000点。”（摘）

股票基金交易的制胜法宝——51%胜算率

李振煌 — Sun, 03 May 2009 05:27:00 GMT

买卖股票基金的投资过程中，有一套即便交易出错、也能制胜的法宝——51%胜算率。

“51%胜算率这个名词，源自华尔街，是指100次交易中，若你能够做成功51次，华尔街的钱将源源不断流入你的钱包。”

而如果对51%的胜算率进行了进一步的更新。即“交易前设定你的止损价位，而不需要设定盈利目标。

一旦做错，止损位可以将你损失降至最低；一旦盈利，可以无限放大你的收益。

也就是说，赚一次可抵上赔10次，即便你操作的成功率达不到51%，你同样可以赚到钱。”

不必过分关注“红五月”

李振煌 — Sat, 02 May 2009 06:51:00 GMT

临近“五一”，不少投资者习惯性开始憧憬今年能够出现所谓“红五月”行情，期待a股市场能够在五月份走出更为强势的行情。

这种心态并不出奇，在长期的投资实践中，常常有某一些股票因某一些特殊时间和事件，收益表现高于市场平均水平。值得注意的是，这些股票的上涨动力并不是基于公司基本面，比如业绩、行业特征、行业政策和行业周期，以致于无法用数据分析或者技术分析的指标来解释。这样的现象在投资理论中被称为 “市场异常”，而所谓的“红五月”或者是“红十月”就是市场异常现象中的“日历效应”。

用日历效应来解释股票市场的走势尽管很难做到完全合情合理，但也有一些特定规律。比如，在过年前的一段时间，在假期消费心理和大资金回笼的影响下，一些上市公司的股价也会表现不佳；有一些行业会在每年的某一个季度利润与业绩上升，也会影响到股价表现。因此，一些机构投资者在分析投资机会时，也会把这样的日历效应考虑进去。

从去年年底开始，a股已经持续反弹，每一个月都出现了诸如“红一月”、“红二月”这样类似的看法，但如果把日历翻回到2008年，同样很多被认可的“日历效应”并没有出现。

作为基金投资者，对于这样的日历效应大可不必反应过度。原因很简单，基金作为一种投资工具，投资者力求获取的是一种在可承受风险下的长期回报。巴菲特曾经说过“买一只股票，期望它下个星期就上涨是十分愚蠢的。 ”同样的道理，指望在红五月买入基金博取上涨机会也是不切实际的。

5月份将有一个抄底的良机，这个机会产生于……

李振煌 — Sat, 02 May 2009 05:35:00 GMT

5月份将产生一个重要的低点

四月收关之战，可谓波澜不惊。

周四大盘上午震荡上扬，下午开盘回落，后在护盘资金和后市热点品种带动下，收出了一个标准的十字星。

令人难忘的四月份已经告一段落了，投资者即将迎来充满机遇和挑战的五月。

5月份将有一个抄底的良机，这个机会产生于大盘在初期实现最后的技术修复之后，在基本面和政策面双重支撑下，有望展开新一轮行情。

这个行情我们期待已久，新一轮行情不会再象四月份之前那样只是波段行情。

5月份的低点产生以后，大盘将会以较快的速度上行。

而且，从这个低点开始，将迎来今年最好的一波赚钱时光。

指数、个股都会有较好的上涨，在行情的末期，会达到今年一个最为重要的顶部。

那个顶的重要性仅次于6124点，但是，大盘在见到那个顶后的一年甚至一年半内，不可能再超越它。

也就是说，它会是大b浪的顶。大b浪之后，将是漫长的阴跌，直到阴跌结束，下一个牛市来临。

大b浪的顶，将是今年最为重要的抛股时机，短、中、长线资金，都应该抛。

希望大家能够抓住今年最后一个赚大钱的机会。

不要被市场的表象所迷惑

李振煌 — Wed, 29 Apr 2009 12:58:00 GMT

明天是4月的最后一个交易日，今天指数大涨66点，大盘有效突破了2452点，明天会挑战2500点。

但由于2500点是前期整理平台的下沿，因此如反弹到这一区间引发的震荡会更强烈。

5日均线已经和10日、20日均线继续死叉状态，在没实现金叉之前，大盘的反弹仍属下降趋势之内的范畴。

在包括macd指标在内死叉没消除之前，还不能下调整结束的肯定性结论。

明天震荡收星的机率较大。

不要被市场的表象所迷惑，顶部没来得及出逃者还有一个机会》》 (04-22 20:51)

我所发表的贴和博文里的观点，仅代表我对这变幻莫测的股市的一点见解以及对后市走势的预测，个人观点，一孔之见，希望不会影响你的投资决策。

美股沉浮十年投资教训七说

李振煌 — Wed, 29 Apr 2009 08:41:00 GMT

长期来看，美国股市的年均回报约为7%；在金融海啸之前，这个数字曾经是10%；在上世纪90年代，标准普尔500指数的年均回报更是高达13%。所以标准普尔500指数曾经一度被吹捧为不可错过的投资。

但是在过去十年中，情况发生了变化。到2009年3月，标准普尔500指数的10年年均回报是亏损3%。经过上世纪90年代末的大幅上升之后，该指数在从2000年3月到2002年10月的熊市中下跌了超过40%；之后稳步反弹，2007年底开始又大幅下跌至2009年3月初。

如果在过去十年投资美国债券的话，回报要好得多，巴克莱资本综合债券指数（前雷曼综合债券指数），在过去十年的年均回报约5.7%。

过去十年对于美国股票市场的投资者来说是消失的十年。但是在糟糕的回报背后，还是有很多值得吸取的宝贵教训。

　　教训一：长期投资或比想象长

我们一直说长期投资对于股票市场的投资者来说非常重要。但是如果“长期投资”指得是5年或者10年的话，可能还不够长。美国股票的年均回报7%—10%，是建立在20—30年的时间尺度上得到的。所以，如果你还年轻，并且为自己退休后进行储蓄的话，你的时间尺度可能足够长来进行股票投资。但是如果你的财富目标是短期或者中期的话，投资股票并不见得比投资债券更好。

　　教训二：分散化投资

有一种说法，即使在熊市中，某些板块也可能有牛市出现。换一种说法，很少出现所有的股票同时下跌。例如：在本世纪初，当大盘股集中的标准普尔500指数大幅下跌的时候，小盘股是上升的。在最近的熊市中，当大部分股票、商品、和某些债券大幅下跌时，美国国债是大幅上升的。如果你的投资组合中包括适当分散的股票和债券，而且对投资风格也进行了适当的分散，那就不需要操心哪个品种会在下一轮牛市中上涨得最多了。

　　教训三：分散成本

确实，在过去十年中，把钱放在床底下也要好过投资于标准普尔500指数。但是大多数人通常不会，也不应该，一下子大笔买入股票。如果通过定投的话，投资者每个月拿到工资之后才把部分钱投入股市。这种办法可以避免投资者在市场过热的时候过度投资于股市；而在熊市中，由于股票价格较低，同样数量的钱反而可以买到更多的股票，以平摊成本。如果进行定投的话，从2000年到2002年间买入的廉价股票可以大幅降低投资者的亏损。

　　教训四：适当储蓄

美国的消费者从上世纪90年代以来，储蓄越来越少，逐渐把储蓄的功能都交给了股市和楼市。但是着这种状况不可能一直持续下去。当股市和楼市都不靠谱的时候，就只有靠储蓄了。

　　教训五：尽量减少费用

在上世纪90年代末的美国股市大牛市中，很多投资人都不太关注费用。当股市每年可以上涨20%甚至更多的时候，高的费用并不重要。假设一只基金一年的费用为1%，收益和市场一致，如果股市每年上涨20%的话，费用只会吃掉盈利的5%。但是一旦股市每年仅上涨4%，那么费用将吃掉盈利的25%。尽管投资人无法控制和判断市场的走向，但是可以控制投资中支付的费用。另外，税收也像费用一样侵蚀着投资人的收益。投资人尽管对此无法避免，但还是要尽量合法规避。

　　教训六：过去并不总会延续

在经历了上世纪90年代每年双位数的回报之后，投资人逐渐觉得丰厚的回报是他们天生的权利。但是过去十年的教训说明，投资人并不能紧紧依靠过去来推测未来。就像认为上世纪90年代的大牛市可以持续下去一样，认为现在的大熊市会无限持续下去也没有必要。实际上，在长期的熊市之后，往往会迎来不错的牛市。美国股市在经历了从1972年到1982年的十年熊市之后，迎来的是20年的牛市。过去十年的教训并不意味着投资者应该放弃股票投资，恰恰相反，如果投资股市的话这个时间应该比过去10年中的任何一个时间都要好，至少大部分股票的价格都比过去十年中任何一个时刻都要便宜。不过，美国上世纪80—90年代的大牛市还和当时美国利率的大幅下降有关。现在美联储已经把利率下降到零，未来不再有进一步下降的空间，所以投资人对于美国股市也不应该抱有太大的期望。

　　教训七：不在估值偏高时买股票

最后一个，也是最重要的一个教训就是不要买入估值偏高的股票。1989年12月，日经225指数一度升过38000点；20年之后，2009年3月底，日经225指数收于8109点；20年间，下跌了78.7%。1990年，台湾加权指数一度升过12000点；19年之后，2009年3月底，台湾加权指数收于5211点；19年间，下跌了56.6%。2000年，纳斯达克指数一度升过4900点；9年之后，2009年3月底，纳斯达克指数收于1529点，9年间，下跌了68.8%。

基金投资善用向日葵法则

李振煌 — Wed, 29 Apr 2009 08:35:00 GMT

成熟市场的研究表明，85％以上的长期投资收益率是由资产配置决定的。对个人投资者而言，家庭理财更应重视资产配置的作用。国泰基金指出，家庭理财要善用“向日葵法则”进行资产配置，以“花心”和“花瓣”两类资产的配置组合，开出靓丽的投资之花。

　　据了解，国泰基金的理财“向日葵法则”是指通过“花心”和“花瓣”两部分资产的合理配置，实现理想的投资结果。“花心”是指投资组合的核心，是整个投资组合的基础。因此，投资者应首先配置好“花心”部分的资产，确定整个投资组合的基本风险收益特征以及组合的稳健性。然后，再通过选择“花瓣”资产，根据市场环境的变化，灵活调整投资组合的收益水平。

　　配置“花心”资产，应以抵御投资风险，获取稳定收益为目的。因此，在投资品种的选择上，“花心”资产可以包括长期绩效稳定、波动低的债券型基金、混合型基金等。而在投资期限上，可以通过中长期持有，获得较稳定的投资收益。同时，“花心”资产的投资比例，应占到整个投资组合的一半以上，以保证投资组合的稳定。

　　而“花瓣”则要根据市场环境灵活把握市场机会，因此，配置“花瓣”资产应与“花心”资产形成互补。投资者可以选择风险较高的股票型基金或指数基金作为“花瓣”，以获得较高的投资回报。在投资期限上，可以采取中短期持有的策略，灵活把握市场的变化，以提高整个投资组合的收益水平。“花瓣”资产的投资比例可占投资组合的20％到30％。

明天继续反弹

李振煌 — Tue, 28 Apr 2009 15:39:00 GMT

明天继续反弹，不出意外的话，明天可能会突破5日均线，但我们仍然小心一点，顶部没来得及走的米友应当择机高抛，不要心存幻想a股能继续走牛，3000点会到的，但不是这波，先保存利润，伺机再战争取更大的辉煌。

周二大盘惯性下探后会有一个幅度较大的反弹

李振煌 — Mon, 27 Apr 2009 07:23:00 GMT

下午盘中一度跌破2400点，大量个股跌停，最后大盘收在2405.348点。

从今天盘面看，周二大盘惯性下探之后，会有一个幅度较大的反弹，反弹时间大约2天。

今天下午没有低吸的喜欢短线的朋友明天还有更好的低吸机会。

（本周(4.27--4.30)顶部没来得及出逃者还有一个机会 (04-22 20:51)，短线可在周一逢低吸纳,在顶部没来得及出逃者还有一个机会 (04-22 20:51) 提及的点位附近高抛。）

几种实用的条件选股公式

李振煌 — Mon, 27 Apr 2009 07:05:00 GMT

以下收藏的条件选股公式供投资者参考，后市调整后青龙探水选股会派上用场：

条件选股公式：d!hmcsf (黑马草上飞) 缺省周期：日线
==============================================================
lcz:=(c-ma(c,60))/ma(c,60)*100;

a1:=count(ma(c,60)>ref(ma(c,60),1),100)>95;
a2:=count(lcz<20,100)>95;
a3:=count(c>ma(c,60),100)>80;
a4:=c/ref(c,1)>1.04;
a5:=v/capital*100>2.8;

ztj:=a1 and a2 and a3 and a4 and a5;
ztj and (ref(barslast(ztj),1)>20 or barssince( ztj)=0);
==============================================================
黑马草上飞：
1、60日价格均线平稳上扬。
2、日k线按照60日均线斜率震荡上行。
3、经过大半年的震荡向上，终于向上突破。
操作：
发出信号后逢低积极介入。
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条件选股公式：d!lyt (老鸭头) 缺省周期：日线
==============================================================
ma5 := ma(close,5);
ma10 := ma(close,10);
ma60 := ma(close,60);

pday1 := barslast(cross(ma5,ma60));{5日均线上穿60日均线}
pday2 := barslast(cross(ma10,ma60));{10日均线上穿60日均线，至此形成鸭颈部}
pday3 := barslast(high=hhv(high,pday2));{形成头部，要下跌}
pday4 := barslast(cross(ma10,ma5));{下跌后，5日均线和10日均线死叉}
pday5 := barslast(cross(ma5,ma10));{回落不久，5日均线和10日均线形成金叉，形成嘴部}

a1:= pday1>pday2 and pday2>pday3 and pday3>pday4 and pday4>pday5 and pday5<5;

a2:= count(cross(ma10,ma5),pday2)=1;

a1 and a2;
==============================================================
老鸭头：
（1）采用5、10和60周期的价格平均线。当5日、10日均线放量上穿60日平均线后，形成鸭颈部。
（2）股价回落时形成的高点形成鸭头部。
（3）当股价回落不久，5日、10日均线再次金叉向上形成鸭嘴部。
操作：
（1）在5日、10日均线放量上穿60日平均线形成鸭颈部时买入。
（2）在鸭嘴部附近成交量芝麻点一带逢低买入。
（3）当股价放量冲过鸭头顶瞬间时介入。
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条件选股公式：d!lzmd (量芝麻点) 缺省周期：日线
==============================================================
v1:=ma(v,40);
hsl:=v/capital*100;

a1:=count(v/v1<1.3,14)>11;
a2:=cross(hsl,2);
a3:=c/ref(c,1)>1.025 and c>open;

ztj:=a1 and a2 and a3;

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量芝麻点：
成交量连续出现萎缩，在量柱体图上表现为小芝麻点，连续的小芝麻点与40日量平均线形成一个小水坑。
操作建议：
最好k线浅幅回档，且成交量越小越好，当放量上行时买入。
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条件选股公式：d!qlqs (青龙取水) 缺省周期：日线
==============================================================
a1:=min(ma(c,5),ma(c,10))>ma(c,60) and cross(ma(c,5),ma(c,10));
a2:=min(ma(c,5),ma(c,10))/ma(c,60)<1.05;
a3:=count(v<ma(v,10),10)>6;

a1 and a2 and a3;
==============================================================
青龙取水：
1、在5日、10日、60日均线图上，5、10日均线起伏不定，日k线在60日均线上逶迤。
2、龙头回到60日均线附近，犹如青龙取水，同时成交量萎缩
3、然后大涨。
操作：待龙头形成，成交量萎缩又放大后，逢低介入。
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条件选股公式：d!qsgt (轻松过头) 缺省周期：日线
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nday := hhvbars(high,120); {120日内最高价的周期数}
nday1:= nday-10; {最高点之后10日}
nday2:= nday+10; {庄家应该在nday1--nday2之间吸纳大部分筹码}

a1 := nday>=30;{确保高点出现的周期数大于30}

a2 := ref(sum(vol,20),nday1) > finance(7) * 0.4; {吸纳40%}

vma:=ma(vol,40);{40日量均线}

a3:=count(vol<vma,nday1)/nday1>0.9;{成交量呈现芝麻点}

a4:=close>=hhv(high,120);{股价在冲击前高位}

a5:=count(vol<(ma(vol,10)*1.3),10)>8;{近期无明显放量}

a1 and a2 and a3 and a4 and a5;
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轻松过头：
（1）前一个头部下方的成交量巨大，股价筑头后开始回档。
（2）回档完毕后成交量呈量芝麻点，股价再次上扬冲击前一头部。
（3）轻松冲过前一头部并未明显放量。
操作：
（1）在前一头部成交量巨大时跟进。
（2）在回档完毕后成交量呈现芝麻点时逢低吸纳。
（3）最经济、最大利润化的方法是在轻松过头前的一瞬间迅速介入。
（4）前头部价格一般是上升浪的腰部。
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条件选股公式：d!sjcjd (三金叉见底) 缺省周期：日线
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nday := 5;

down := close/llv(low,60)<=1.2;

pma1 := ma(close,5);
pma2 := ma(close,10);

vma1 := ma(vol,5);
vma2 := ma(vol,10);

diff := ema(close,12) - ema(close,26);
dea := ema(diff,9);

ppday := barslast(cross(pma1,pma2));
vvday := barslast(cross(vma1,vma2));
macdday := barslast(cross(diff,dea));

sjcjd:= if((ppday<=nday and vvday<=nday and macdday<=nday),1,0);

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三金叉见底：
（1）当股价长期下跌后开始企稳筑底，而后股价缓慢上升。有时会同时出现5日和10日均价线、5日和10日均量线、macd的黄金交叉点，这是股价见底回升的信号。
（2）有时会伴随出现两阳夹一阴多方炮、出水芙蓉、量顶天立地和macd上穿零线等图形。
操作：
（1）当出现三金叉后开始买入股票。
（2）或等股价回档时在10日均线附近逢低吸纳。
==============================================================

条件选股公式：d!sscjd (三死叉见顶) 缺省周期：日线
==============================================================
nday := 5;

down := hhv(high,20)/high<=1.15;

pma1 := ma(close,5);
pma2 := ma(close,10);

vma1 := ma(vol,5);
vma2 := ma(vol,10);

diff := ema(close,12) - ema(close,26);
dea := ema(diff,9);

ppday := barslast(cross(pma2,pma1));
vvday := barslast(cross(vma2,vma1));
macdday := barslast(cross(dea,diff));

sscjd:= if((ppday<=nday and vvday<=nday and macdday<=nday),1,0);

==============================================================
三死叉见顶：
（1）当股价长期上涨后开始进入头部，而后股价缓慢下跌。有时会同时出现5日和10日均价线、5日和10日均量线、macd的死亡交叉点，这是股价见顶回落的信号。
（2）有时会伴随出现两阴夹一阳空方炮、断头铡刀macd下穿零线等图形。
操作：
（1）当出现三死叉后坚决卖出股票。
（2）或等股价反弹到10日均线附近逢高派发。
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2002.2003.2004几波反弹摸到年线后行情结束

李振煌 — Sun, 26 Apr 2009 08:42:00 GMT

　　随着ipo重新启动的利空传闻袭来，市场上涨的步伐在本周戛然而止，开始主动回抽年线。昨日，虽然管理层否认ipo将于五一后重启，但市场似也无力扭转弱势。

　　本次反弹行情自2008年11月1启动，运行至今，反弹的时间已有半年。半年的时间，对于任何一次熊市中的大反弹，已不算短暂。

　　对比上一次大熊市中的三次大反弹来看，当时每次大反弹的运行时间，最长也就在半年左右。从历史经验来看，基本可以判断，大盘的反弹已经接近尾声。

　　02年1月~6月：5个月

　　2002年初展开的那波反弹，是2001年大盘见顶进入一轮大熊市后，首次出现的大级别反弹，那次大级别反弹，时间跨度为5个月，从1300点附近起步，最高摸到1748.89点，最终上摸到年线后行情结束。

　　该次反弹的起涨时间是2002年1月中旬，第一波上涨从1300点附近拉升至1700点一线，随后进入两个半月的调整期，最后大盘从6月上旬1450点一线起涨，最终摸高到1748.89点而结束。

　　年线是那次反弹的终点，虽然也一度站上年线，但时间非常短暂，这与本次行情的运行有一定的相似性。站上年线后，当时的市场也一度乐观起来，但是年线却成为了行情的终点。

　　那波行情中，大的上涨波段有两段，全部运行时间约为5个月，此后进入新一轮的下跌。

　　03年1月~4月：3个月

　　2003年1月，熊市中的超跌反弹再度出现，不过那次反弹的时间很短，一共就3个月。

　　当时，大盘从1311.68点起涨，至4月中旬，大幅度回升至1649.6点，此后反弹行情结束。那次反弹，年线再度成为终点，当时在快速突破年线之后，形成了阶段性的顶部，此后大盘在年线之上构筑了一个平台，主力完成最后的出货。

　　此轮行情中，大盘依然是以两波段上涨来演绎反弹行情，但是运行的时间明显偏短，特别是两波升浪，时间都在两三周内，和本次反弹行情没有太大的可比性。

　　03年11月~04年4月：半年

　　这是2001年至2005年的大熊市中，第三次大级别的中级反弹行情，也是上一轮熊市中，持续时间最长，赚钱效应最大的一波反弹行情。

　　2003年11月，在大盘股启动的背景下，沪指从1307.4点开始启动，一路上涨到2004年4月，最高摸到1783.01点，才宣告行情终结。

　　这次反弹行情，启动点的位置，距离年线并不远，因此，最后是在远远突破了年线之后，才最终见顶。

　　不过，从反弹运行的时间来看，则与本次行情有着很高的相似度，在年底11月启动，至次年4月终结，运行时间接近半年。

　　从上述三次上一轮熊市中的大反弹来看，每次反弹的时间都未能超过6个月，而反弹终结的时间，有两次都发生在4月份，而第一次大反弹，市场也是在4月进行了一次调整。从上述两个重要的信号来看，4月见顶或者见到阶段性高点的概率在大大增加。

　　如今，时间已经到了4月末，大盘从去年11月运行以来，已经接近了半年，而且面临4月这个重要的见顶时间之窗，虽然有很多人不愿意承认行情已经终结，但是可以肯定的是，市场已经渐入风险区域，接下来的行情，风险将大于机会。

今天尾盘跳水，意味着调整确立。

李振煌 — Fri, 24 Apr 2009 13:05:00 GMT

今天大盘跌破了20天均线，还有尾盘跳水，意味着调整确立。（4.22下跌与4.8下跌之对比 (04-24 12:57) ）

因此，后面不要对行情抱太大的幻想，在下一个中期底部没有到来之前，我们重要的是保存好自己的实力。（当大盘开始调整时，投资者应进行以下六个转变 (04-22 23:32) ）

下周一后半段，或者周二，大盘会迎来反弹的机会，反弹点位就是我昨天提及的2500附近，但那次反弹，是给大家一次较好的减仓的机会（顶部没来得及出逃者还有一个机会 (04-22 20:51) ）。仓位重的朋友，要注意把握好机会。别到时候又抱着再创新高冲破2600的幻想，以致最后错失逃命良机，高位站岗（大盘中线见顶了吗？ (04-23 00:40) ）。

4.22下跌与4.8下跌之对比

李振煌 — Fri, 24 Apr 2009 04:57:00 GMT

4.22的下跌，形态上和4.8的下跌很相似，放量长阴破位后跟一根小阳，于是有人推测后面的走势将和4.9之后的相似向上突破，甚至再创新高。但仔细看下两次下跌还是有许多不同之处。

1）形成下跌的主要原因不同。4.8的下跌没有特别的利空，只是借前一晚美股大跌2.34%为由引发的一次调整，而4.22的下跌源于市场传言证监会将在5月份重启ipo，如果传言被得到证实，对市场人气的打击将远超过第一次。

注：发此帖前刚得到最新消息，证监会出来辟谣了，还是感觉有点奇怪，以前证监会都会对市场谣言迅速作出反应，第二天就出来辟谣，为何这次反应那么迟钝？

2）4.22下跌很突然，当天上午还创了2759的新高，很多投资者看到上周的调整平台被突破，以为新一轮上涨开始而进场，下午的急剧下跌立即套住这些投资者，让人防不胜防。而4.8那次下跌两天前创了2456高点已有调整苗头，谨慎的投资者应该可以避开那次调整。

3）4.8下跌是临近年线的主动回调，容易造成年线是顶的市场假象，主力逼散户交出筹码，在后面三天里又通过逼空的手法迫使部分散户追高进场，趁机高位脱逃。而本次回调到今天回踩了年线，技术上看似正常，很容易吸引散户在年线附近逢低买入，期盼后市再创新高，但我要提醒的是当大多数人这么想的时候很容易被主力利用。我的猜测是否正确，今天应该能见分晓。

4）4.22下跌幅度比4.8那次大，第二天的反弹却比上次弱。本次下跌最大跌幅达到6.1%，上次最大跌幅是5.1%。本次下跌第二天微涨0.11%，收盘刚切入第一天大阴线的实体，而4.8下跌第二天涨了1.38%，收盘已切入前一日大阴线实体的三分之一。

5）对技术指标的影响不同。4.8那次下跌上证指数macd没形成diff和dea死叉，红色柱状虽急剧缩小但绿色柱状也没放出，所以当时担忧的日线级别顶背离没确认。而4.22下跌当天上证指数macd由红翻绿，diff和dea形成死叉，技术上确认了日线的顶背离形态，同时上次5日均线和10日均线没有形成死叉，而这次调整今天虽然红盘报收，5日均线仍然和10日均线死叉，这些不好的技术信号预示本次下跌后市的杀伤力要远远大于上次。

总的感觉，这次调整在技术上有一定欺骗性，实际上反弹的力度不如上次，而且日线指标确认了顶背离，预计后市继续调整的概率极大。今天重点看多方能否收复2500点，如果能顺利站上2519点，行情的性质将发生变化，那么我上述的担忧和分析就是杞人忧天，但愿如此吧。

经济危机最糟糕的结局

李振煌 — Fri, 24 Apr 2009 04:32:00 GMT

国际货币基金组织(international monetary fund, imf)本周发布了有关世界金融业亏损的最新估算数据。全球总共亏损4.05万亿美元的新数据并不令人意外，但还是令人震惊的。
一年多来，imf每次发布最新亏损估算，都会上调数据。就在去年10月，该机构还在预期，美国贷款和证券亏损将达到1.4万亿美元，如今，这项亏损预期已接近翻倍，升至2.7万亿美元。此外，imf还预测，欧洲的亏损额将达到1.2万亿美元，日本将达到1500亿美元。
这些扶摇直上的数据反映了两个重要事实。我们根本不能确定实际亏损最终将达到多少，只是我们每看一次，亏损数据都会有所恶化。去年的最悲观预测，已证明过于乐观。
imf得出这些数据所用的方法，并不具有太大的推测性。证券方面的亏损（大约为总额的一半，大多发生在美国）为按市价计值的估算。贷款方面的亏损是基于保守的模型，而且也是从相关证券的市场估价来推算信息。
某些国家的政府也许会反对imf的预测。最终结果有可能好过预测，尤其是如果像美国政府似乎在假设的那样，目前市场低估了信贷相关资产的价值。最终结果也可能比预测更糟。至少imf的估算排除了一厢情愿的空间，迫使我们意识到前方还有更多痛苦。
这是因为，imf报告的另一个重要教训是，实体经济的衰退，正在加剧源自金融业的亏损：常规贷款，而非新奇的证券，在预测的减记总额中占了半数。欧洲金融机构虽然对拖垮美国多家银行的证券风险敞口较小，但仍面临最大的亏损。imf预期，美国金融机构在2009-2010年度将在已经减记的5100亿美元基础上，再减记另外5500亿美元。然而，欧元区和英国的金融机构将分别亏损大约7500亿美元和2000亿美元。（尽管imf有关英国银行业纾困的财政代价数据引发疑问，但该机构对英国银行业亏损总额的预测并未受到挑战。）
看来，对欧洲而言，最糟糕的时刻尚未到来。尤其令人担忧的是中、东欧国家对外部融资的大量需求，以及西欧银行对这些国家的风险敞口。欧洲各国政府必须听取imf有关可能发生传染性国际收支危机的警告。
把银行体系的杠杆比率恢复到上世纪90年代中期的水平，将需要大规模的资本结构重组：按照imf的说法，美国将需要5000亿美元，欧元区需求7250亿美元，英国需要2500亿美元。为做到这一点，各国政府必须现在就打好基础，把优先股转换为普通股，并在必要时强制实行债转股。
各国政府也许正希望出现最佳结局，但它们同时必须为最糟结局做好准备。

大盘中线见顶了吗？

李振煌 — Wed, 22 Apr 2009 16:40:00 GMT

周三大盘呈现震荡下跌走势.沪市收盘下跌74点,技术上短线已经明显见顶.个股首现批量跌停，本轮反弹已经接近尾声,大盘中线或已见顶.

一、周三大盘为何暴跌？

周三大盘呈现明显下跌走势，沪市收盘下跌74点，技术上呈现一阴包多阳走势，短线已经明显见顶。

对于大盘周三暴跌有三大原因：

第一、消息面开始敏感。

周三消息面出现多重利空：央行出手调控信贷爆发增长收紧流动性；新基金发行大规模减少；传新股ipo改革办法五一前将出台，招商证券可能成为首家ipo大盘股；加之之前创业板规则不断推出，深交所连续四次提示市场风险，使得目前消息面变得非常敏感。

第二、技术上进入敏感区。

（早在这轮反弹开始的时候我就为各位算过一道数学题1664.93x(1十50%二2497.395）

大盘本轮反弹的目标位为2500点，主力资金在突破2500点一线后，攻击上涨力度不够，最终使得股指在2500点上方盘整一周时间后无功而返。

第三、热点快速消退，获利盘出局明显。

大盘在攻击2500时，有色和煤炭板块曾经有过一点表现。但是更主要的而是低价科技股制作的短线爆发行情。从最开始以中国软件和浪潮软件为首的软件类科技股崛起，到后来以上海梅林和方正科技为首的老牌科技股反弹，再到最近以波导股份、上海贝岭、中国高科为首的上海新低价科技股强势上涨，科技股内部轮动也非常明显。而中国软件、浪潮软件、波导股份、中国高科短线见顶回落，使得科技股短线热点也出现消退。科技股龙头相继回落，对市场人气打击明显。

二、大盘中线见顶了吗？

虽然宏观经济面方面，管理层依然在积极释放利好，但这种利好前期有过明显消化。而从微观消息面来看，创业板制度不断出台和新股改革方案的即将推出，使得市场对近期消息面开始敏感。加之大盘本轮反弹从年初至今，总体涨幅并不小，技术上也即将面临新的重要阻力区，因此大盘在目前位置构筑头部的可能性明显在增大。

由于大盘短线已经明显破位，投资者需要控制仓位注意后市调整风险。

谢国忠：a股最快在明年年底才会出现真正反转

李振煌 — Wed, 22 Apr 2009 16:17:00 GMT

昨日，玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠应邀出席中行深圳分行举行的财富报告会。谢国忠称，虽然近期国内楼市和股市出现小阳春，但是金融危机的本质问题仍没有解决，世界经济还没有变好。目前，中国人仍有“牛市心态”，面对熊市反弹会抱有过高的期望。他认为，国内a股最快在明年年底才会出现真正反转。

　　“如果我们听到，没有问题了，世界经济变好了。这时，我们一定要保持小心。因此，要发生这些变化是没有那么容易的。”谢国忠称。现在全球经济面临的是百年一遇的金融危机，要使全球经济出现转折点是要花很多时间来实现的。现在世界经济一体化，中国出口总额占gdp的比重为四成，世界经济没有走好，目前中国经济也很难走好。

　　“有人说，我们国内经济再继续撑一下，熬过去就好了。这是不对的。”谢国忠说。他说，现在国内经济出现复苏，那是政府刺激投资的结果。但是原先政府投资已经很多了，现在暂时继续投资只能是先把经济稳定一下。企业出现问题，银行给予贷款使企业撑住不倒，但是企业如果业务不能发展，也不是持久之计。

　　“一季度出现货币信贷大增的趋势不会继续维持下去，否则国内会出现实体经济拖垮金融机构。”谢国忠称。

　　谢国忠称，目前a股市场出现的上涨都是熊市反弹，投资者不要抱有“再等上两年就会好”的思想。谢国忠说，一般看来，市场从熊市到牛市都需要3到5年的时间。中国的股市也不会一下从熊市到牛市，这也需要三年左右的时间，但会比楼市早一些。“国内股市最快明年年底出现转变，而楼市要稍微晚一点。”谢国忠称。

　　谢国忠提醒，投资者在投资理财时要首先看到风险，再看到收益。“钱是非常不容易赚到的。虽然有时候看似非常容易，那是因为市场中存在泡沫才会出现。其实，如果投资年收益率保持7%，10年就可以使资产翻一番；而如果年收益率为10%，那么7年就可以使资产翻一番。”

当大盘开始调整时，投资者应进行以下六个转变

李振煌 — Wed, 22 Apr 2009 15:32:00 GMT

当大盘开始进行周期调整时，投资者应在操作策略进行以下六个转变：

第一、每次反弹都是出逃的机会，要改变每次回调都是低吸机会的思维。

第二、学会尾盘建仓的策略，要改变上涨行情强势早盘建仓的策略。

第三、学会大跌不割肉等反弹的策略，如同上涨趋势大涨不追回调再吸的策略。

第四、确立越跌机会越多风险越小的思维，如同越涨风险越大的思维。

第五、学会短线操作为主快进快出的策略，改变捂投不动长线操作的思维。高手没有一个是做长线的。

第六、学会用价值投资眼光选股的选择，重质；改变看趋势选股的原则，重势。